<s>法庭辩论阶段，这个各位代理人注意一下，要围绕刚才法庭归纳的争议焦点，主要是程序和实体两方面来进行。</s>
<s>然后还是提醒一下各位，你们翻材料以及喝水等等，都注意控制声音，好吧，否则你否则每一位在发表辩论意见的时候都会受到影响。</s>
<s>因为时间也进行了一半，差不多了，大家还是注意一下这个，否则这个效庭审效果会受影响的啊，大家注意一下。</s>
<s>关于这个法庭辩论意见，我们按照这个庭审按照这个顺序来进行啊。</s><s>这个两个案件反正是一起来进行的。</s>
<s>首先是上诉人德邦证券股份有限公司发表辩论意见。</s>
<s>尊敬的合议庭，我们简单发表辩论意见如下啊，我发表完了，我们另一位代理人李律师会不会有请？</s>
<s>我们主要从三个方面，第一与虚假陈述本身，第二，围绕着法院法院有一些问题。</s><s>第三是。</s>
<s>首先关于需要陈述。</s><s>在一审中我们说过。</s><s>本案是一个证券虚假陈述之后。</s><s>原告已经很清楚的表明，这是一个就是你。</s><s>而且是一个证券虚假陈述的侵权技术。</s><s>这是一个依赖性的。</s><s>围绕着这个虚假陈述。</s><s>我们要弄清。</s><s>租赁虚假陈述。</s><s>本案有几个，一个就是。</s><s>五洋建设应收应付账款的对齐导致地位虚增。</s><s>这在一审判决书第16页，法院也是明确。</s>
<s>他引用了更多的损失。</s>
<s>也就说，本案只有这一个虚假诉讼请求。</s>
<s>第二个虚假陈述的主体是武阳建设。</s><s>所以，原告的诉请是要求五羊建设合同承担虚假陈述的侵权责任，其他的被告都要对吕梁建设的行为不成名单连带责任。</s>
<s>这就说明。</s><s>如果和虚假陈述无关的事实。</s><s>不应当作为认定吴阳或者其他被告的一个过错的基础。</s>
<s>看一看一审判决书。</s>
<s>不管他的结果怎么样，他的推理过程很明显，就是用其他供电机构其他过错。</s><s>这个其他过错是指和虚假陈述行为无关的客户。</s><s>比如投资性房地产核查。</s><s>以及五洲房地产的出售。</s><s>这些和虚假陈述没有关系。</s>
<s>如果有错，也是这些中介机构自身的过错。</s><s>跟虚假陈述有什么关系呢？</s><s>一审法院用。</s><s>与需要陈述无关的事实或或来规定。</s><s>他们对五粮建设的虚假陈述行为是承担连带责任。</s><s>逻辑完全错误。</s><s>整个判决书都在陈述与不需要陈述无关的一些事实。</s>
<s>那么。</s><s>围绕着这个虚假陈述行为，我们对法院总结的焦点以及我们认为的焦点。</s>
<s>简单陈述啊首先关于程程序问题啊。</s>
<s>第一部分关于腾讯，第一部分。</s>
<s>我们认为所有的原告。</s>
<s>因为一审法院把原告分为三部分，第一部分是已经提起仲裁，并且获得生效裁决。</s><s>第二部分是已经申报债权，并且获得法院生效裁定文书的。</s><s>第三部分是没有仲裁也没有相关债权。</s>
<s>那这三部分的原告，我们认为。</s><s>他都在债券的募集说明书中和五条建设没有仲裁条款。</s><s>那个在。</s>
<s>一审中也提了，为什么有些原告？</s><s>要去申请仲裁呢，是因为他们的目的是证明是为有仲裁。</s><s>也就是说。</s><s>这些原告到贵院起诉啊，到杭州中院去起诉。</s><s>五羊建设本身杭州中院就没有管辖权。</s><s>这是第一个啊。</s>
<s>第二个。</s><s>或关于第一部分。</s><s>第二部分的投资者。</s>
<s>他们的起诉不构成重复进行这个一审法院，你已经明确了。</s>
<s>已经获得了生效的裁判文书，再起诉同一事实已经构成生效的一个赔偿责任。</s><s>根据民诉法解释的规。</s><s>重复起诉。</s><s>不应当立案，已经立案的，应当采用驳回，不应当进行实体经营。</s><s>一审法院进行了实体审理，并且驳回了这两部分原告诉请。</s>
<s>那么。</s><s>既然驳回了这两部分，投资者对吕阳建设的诉请，第三点。</s><s>其他的被告还需要承担连带责任吗？</s>
<s>原告诉求要求其他被告对俄方的，对那个五羊建设的侵权行为承担的问题。</s>
<s>武阳县市被法院认定不是这个被告。</s><s>判决驳回了这两部分原告对五羊建设的事情。</s>
<s>他主债务人都没有。</s><s>又如何去看其他的人对他承担责任呢？</s>
<s>第三点。</s>
<s>第四点。</s>
<s>对对于第三部分投资者。</s>
<s>也就是法院总结的第一个焦点。</s><s>就是能不能同意支付的问题。</s>
<s>我我们在一审中就说了，五羊建设已经进入破产。</s><s>根据最高院。</s><s>使用破产法若干问题的规定二第21条、第二十三条明确规定，破产申报受理后，债权人就债务人的。</s><s>开展提起个别诉讼的诉讼，人民法院是不受理。</s><s>这些也已经有大量的案例支持。</s><s>我们也已提交法院。</s><s>这类投资者应当去管理人数申报债权。</s>
<s>如果对申报的债权有异议。</s><s>或者未被上诉可以提起一个确认之诉。</s><s>但是。</s><s>这些投资者没有去收到债权尽职下。</s><s>法院提起一个诉讼，我们认为应当对于黄浩等投资者。</s><s>他们。</s><s>在一审中明确提起的是一个给付支付。</s>
<s>一审法院对他们的判决是确认事实无误的，我们认为这是明显。</s><s>超出了原告的诉讼请求进行。</s><s>这是一个超裁的行为。</s><s>二审法院。</s><s>应当予以纠正。</s>
<s>这是程序的问题。</s>
<s>第二部分，关于实体问题。</s>
<s>首先，德邦证券对五羊建设的虚假陈述行为并没有过错。</s>
<s>请大家看一审判决书第16页以及第48页，这是一审法院最近的五羊建设的虚假陈述行为以及描述的德邦证券的过程。</s><s>在16页1审法院描述五羊建设。</s>
<s>以下陈述行为也应有是以中国证监会行政审判决告知书。</s>
<s>只有一个行为就是虚假申报文件，无骗取公开发行通知证。</s><s>在20114年的财务报告中，违反犯罪准则。</s><s>通过虚拟企业应收账款的应付账款及其款项以内东西地址是。</s><s>这是本案中五羊建设的虚假陈述行为。</s>
<s>请各位法官注意。</s><s>投资性房地产以及沈阳房地产出售并不在中国证监会以及一审法院认定五羊建设虚假事情没有异议。</s><s>也就是说，五羊建设只有一个虚假陈述，就是在2012到2014年财务报表中。</s><s>因苏军部队。</s>
<s>那么，围绕着虚假投诉的审理，我们为什么还要去关注投资业务，房地产为什么还要去关注房地产出出售？</s>
<s>如果额外证券或者其他机构在这两方面有问题。</s><s>那也是他们自己的问题。</s>
<s>投资者可以对他们进行分别起诉。</s><s>而不是说用需要陈述的这个案子。</s><s>来把所有的问题或有异议。</s>
<s>一审法院是怎么能用房地产的，核查房地产的出售来推导出？</s><s>20152到2014年过去的这个应收账户账款，他们之间有因果关系吗？</s>
<s>所以我说德邦证券没有过错，是指大家注意。</s>
<s>德邦证券对阜阳建设的应收应付没有过错，为什么？</s><s>因为首先这是发生在2012到2014年的事情。</s><s>于是，德邦证券又不是。</s><s>有杨建设的事情，你自己搞。</s>
<s>第三，德邦证券也已经履行了核查秩序。</s>
<s>第四，大家看。</s><s>八月，德邦证券被证监会处罚，处罚的是什么呢？</s><s>三点，第一，对应付账款的风险维修风险核查不好。</s><s>第二。</s><s>投资性房地产没有充分举证过。</s><s>第三，没有向沈阳五洲公司投资用房地产出售问题协议合法依据。</s>
<s>这三个方面德方有没有过错？</s><s>有。</s><s>我们也不是不承认，也不是说证监会处罚错误，但是这个处罚和前面15页五羊建设的应付应付对你有关系吗？</s><s>完全没有。</s><s>如果有一审法院在说理部分，你好歹要说出所以然后，关联在哪呢？</s>
<s>德邦有错，但是这个错和虚假陈述没有关系。</s><s>而且德邦证券在一审中已经提交了竞标报告。</s><s>提交了他的核查协议。</s><s>并且并且专家或者出庭作证证明应收账款的回收风险和应收账款的。</s><s>因为跟上海的对比是两回事。</s>
<s>如果法院还能推导出德邦被处罚这三个事情，德邦这三个事儿能够推导出说德邦要为。</s><s>五羊建设的应收应付税款承担责任。</s><s>我实在看不出来逻辑在哪里。</s>
<s>原告也好，武装投资者也好，带着朴素的感情，把所有的问题混为一谈。</s><s>可是，法院作为专业的机构，如果这个逻辑都看不出来，我认为这是一个基本的错误。</s>
<s>所以。</s><s>和他对武阳的虚假陈述没有过错。</s>
<s>这是一个总数啊，具体来讲。</s>
<s>首先，应收应付账款的对是一个会计问题。</s>
<s>而且是发生在2012到2014年间的问题。</s>
<s>德邦证券作为证券公司对这个问题承担的是什么义务？</s><s>我们要明确这个焦点问题。</s><s>德邦证券承担的是一般性义务。</s><s>不是特殊注意。</s><s>最高院在在线审理工作的会议纪要中很明确的。</s>
<s>他们的人你要开好自己的门，对不对？</s><s>别人开的门。</s><s>你能承担复议吗？</s><s>你有这个能力吗？</s><s>没有。</s>
<s>这是一个审计问题，外资问题。</s><s>电商也好，律师事务所也好。</s><s>他们公司承担的是一般规定的责任，不是客观性。</s>
<s>第二。</s><s>证监会。</s><s>工厂行政处罚决定书，这是一审法院在认定德邦证券应当承担责任。</s><s>如他所里部分是完全造成高了证监会的责任。</s><s>你一点自己的意见都没有。</s><s>这个行政处罚决定书。</s><s>哪一点可以推导出德邦路线有过错吗？</s><s>没有因果关系。</s>
<s>所以这个请法官一定要特别注意。</s><s>中介机构自身的过错。</s><s>虚假投诉行为之间的一个区别。</s>
<s>中介机构自己有没有错？</s>
<s>但是这个错是分别的一个债券的发生或者一个隐患的发生在方方面面，影响着法律问题、财务问题、业务问题。</s>
<s>我们必须要界定以下陈述是什么？</s>
<s>这个问题固定了，别人只需要对这个问题负责。</s>
<s>其他方面的过错，那是他们自身的过错。</s>
<s>投资者可以控制起诉书、证监会以及处罚，但不代表说他们和徐亚成是情人之间有因果关系，有关联关系。</s>
<s>所以这一点，我们希望二审法院一定不要像一审法院一样，要有一个认定中介机构的过错是中介机构的过错。</s><s>五羊建设的行为是五羊建设的行为。</s>
<s>投资者要求中介机构是对主要建设的行为承担一个责任。</s>
<s>法庭打断一下啊。</s>
<s>就是因为这个本案代理人比较多啊，包括后续发表意见的代理人都请注意下啊，法庭打断一下，就是确定一下，因为德邦前面你陈述的时间，也影响到法庭对后续的各位代理人陈述时间的分配。</s><s>然后本案呢，也经过了充分的庭前会议调查质证的程序。</s><s>好吧，所以各位代理人发表意见的时候尽量简明概要一点。</s>
<s>好吧，好，继续发表。</s>
<s>好好，我尽快啊。</s>
<s>所以就说请法院纠正中介机构的几个责任与得到虚假陈述的责任，诉讼之间的区别。</s>
<s>最后。</s>
<s>那个。</s>
<s>关于过关于这个德邦没有过错赔偿行为。</s>
<s>法院提供。</s>
<s>有点激动。</s><s>其他费用和特别费用，这是。</s>
<s>过错方面。</s>
<s>关于损失方面。</s>
<s>我们强调两点，第一，本案是。</s>
<s>侵权责任纠纷。</s><s>他的损失应当是实际损失，这也是法院要求原告提交损失证据的。</s>
<s>一个出具流，而不是说票面价格。</s>
<s>虽然本案有合同，但是你打的是侵权。</s>
<s>并不能按照利息的这个事情。</s>
<s>而是按照。</s>
<s>自己有损失。</s>
<s>侵权不能按照合同来还清吗？</s>
<s>这是损失第一点。</s>
<s>第二点，损失的计算，因为大家都交给了一审法院。</s><s>如果有的投资者材料还没有寄，你法院怎么算的？</s><s>所以我们请二审法院把这个放清楚。</s>
<s>关于因果关系怎么选择一个问题？</s><s>我们要强调这个原告的损失和各方没有关系，因为各方和虚假陈述没有关系。</s><s>第二。</s><s>这本身造成的主要原因是什么？</s><s>五粮的经营不善。</s>
<s>第三。</s><s>这是系统性问题。</s><s>这一点我要特别强调，因为我们申请了这个鉴定，在股票领域鉴定已经支付借款债权，证明信用风险的事实。</s><s>法院要考虑。</s>
<s>第四。</s><s>无数的自身的过错再次也可以借。</s><s>说了，买者也夫妇对吧？</s><s>卖者的禁止。</s><s>本案中从2016年12月份开始，我要求已经是复制机动车，这是一个公开信息的。</s>
<s>关于。</s><s>虚假陈述的金融部法院总结的焦点，我们认为也应该以2016年12月28号。</s>
<s>五羊建设被列为执行被执行人开始。</s>
<s>那么投资者在此之后，你就知道他是这个执行人了，你还要修改债权。</s>
<s>你对自己的损失就没有责任。</s><s>所以投资自己的过错也是。</s>
<s>这个因果关系可以。</s>
<s>最后，关于中介机构应不应当承担责任以及责任的大小，我们不认为。</s>
<s>首先，德邦证券不应当承担责任，理由如前所述，其次，就算要承担责任，我们请法院考虑焦点。</s>
<s>第一是按份连带还是普通连带？</s>
<s>根据侵权责任法，所有人要承担一个连带责任。</s>
<s>目前。</s><s>所有的证据都证明不了俄方也好，其他东西与洛阳建设之间存在的一个共同的体验。</s>
<s>你2012到。</s><s>是你的应收应付的对比。</s><s>跟我哥们啥关系，我还没有这个服务呢，我怎么可能和你共同传播呢？</s>
<s>我们希望如果中介经理说也要按份。</s>
<s>这样才避免了将来。</s>
<s>中介机构在打官司做到二分之四。</s>
<s>对。</s>
<s>没有共同的指纹，就没有一个共同连带的基础。</s>
<s>第二点。</s>
<s>是过个年的还是？</s>
<s>招商证券这个案子，上海法院判决也是很清楚。</s><s>连带他这个全部连带和不连带。</s><s>部分连带以及连带责任就是。</s>
<s>本案审到现在。</s>
<s>中介机构原因就是投资者就是全部原因，肯定也不行。</s>
<s>尤其是德邦证券。</s>
<s>判决了我承担全部责任。</s>
<s>他是不是跟市场打了一次的？</s>
<s>会议纪要在线会议纪要。</s>
<s>中介机构要在自己过错的范围内承担相应的责任。</s>
<s>过分连带才是最合理的一个判决，除非你要独立一把抓，我觉得去判全部连带责任责任。</s>
<s>最后我要想说的是。</s>
<s>我们请二审法院纠正一审法院的错误判决，不管他的结果怎么样，他的说理部分你看。</s>
<s>法庭提一下。</s><s>这个代理人你措辞要注意一下啊，因为这个是公开庭审，这个你发表意见的时候，不要带这些情绪性的语言。</s>
<s>好吧</s>
<s>好吧。</s>
<s>你就说。</s>
<s>我们请法院纠正一审法院的错误判决啊。</s>
<s>宜兴。</s><s>这个因果关系。</s>
<s>毕竟法院也是法律的看待人，就是依照最后的关口。</s>
<s>我的意见发表完毕，请问另一位代理人？</s>
<s>好，第二位代理人补充发表过的就不要再发表了啊。</s>
<s>好的，简要补充几点小的意见？</s>
<s>一个有关本案的强制性的问题。</s>
<s>在发现人已经进入到破产程序的这个情况之下。</s><s>债务债券的投资人应当向管理人申报债权。</s>
<s>那这个问题我。</s><s>两个小的在。</s>
<s>不去。</s><s>一个可以参考一下是四川省高级法院他们所制定的一个叫做关于审理破产案件若干问题的。</s>
<s>法庭，稍微等会儿，第二位代理人啊。</s>
<s>是雷律师啊，请你那个助手把你后面那个那个牌子撤掉。</s><s>好吧好吧，因为这个是公开庭审。</s><s>拿一拿好吧。</s>
<s>好。</s>
<s>可以了哈，你继续发表吧。</s>
<s>整体这个问题呢，第一个就是，可以参考四川省高级人民法院关于审理破产案件。</s><s>若干问题的解答的第四章的第三条，它明确的规定，债权申报是债权人参加破产程序的必要条件。</s><s>破产债权人只有在申报债权以后才能收到破产款后。</s>
<s>不。</s><s>人民法院受理破产申请后，债权人未申报债权而直接起诉，要求借贷承担，应当驳回起诉。</s><s>这是一个小的理由。</s>
<s>第二个可以参考。</s><s>最高人民法院关于，人民法院破产程序法律文书样式的这个相关的规定。</s><s>这个里面呢？</s><s>只有一种叫做破产债权签字数并没有。</s>
<s>本案中间大家所争议的，技术负责人呢，他要求给。</s><s>那个破产起诉啊，在普通这种情况下的车签债权了这样的法律文书，这是程序上的法律。</s>
<s>两点啊，实际上我有这样的几点品质。</s>
<s>第一个补充，我认为本案也是属于侵权责任纠纷。</s>
<s>在侵权责任纠纷中间，我们需要注意的是，修订前的证券法的173条只是规定了。</s><s>一个推定过错的这么一个原则啊，就是根据这个不能证明自己过错的推定的一个过程。</s><s>但是这一条并没有。</s>
<s>关于投资人损失和虚假陈述行为之间因果关系的这样的一个规定。</s><s>所以说呢，我们有的时候在。</s><s>使用法律的时候可能会产生一个误区，因为证券法173条既包括就是过程。</s><s>也包括投资因果关系，但实际上不包括合同约定因果关系。</s><s>所以投资人损失与发行人需要陈述行为之间的因果关系。</s><s>应当使用一般的信仰法原则，应当由投资人举证，证明他的投资投资行为和投资损失与。</s><s>花型之间的虚假陈述行为之间存在着因果关系，这是我们觉得他应该承担这样一个举证责任。</s>
<s>同时也应当来。</s><s>公证机构用相反的证据去推翻投资的损失和我刚才所说的这个修改程序行为之间无因果关系。</s><s>这一问题的两个方面。</s>
<s>本案中呢，德邦证券自身受到监管处罚的行为并没有影响投资者做出买卖占证券的交易决策，也是投资者交易决策。</s><s>并没有交易上的因果关系，理由是阜阳债债权债务说明书第24页明确载明了。</s>
<s>本次债券偿债的资金来源于，公司日常经营所产生的现金流，而且还在显著的位置和试点，就发现人未能从逾期还款单位中。</s>
<s>获得服务通知可能影响债券本息的兑付，如果发生了未能按时足额支付本期债务及债权确认。</s>
<s>你就无法重复发现之外的第三方处理过程。</s>
<s>我们做了这个流转。</s>
<s>风险一致。</s>
<s>而所谓的，然后中间发现一条有数。</s>
<s>对比的这样的一种这样的一种行为，它影响的是会计上的计算法，并不影响目的，说明资金成本。</s>
<s>却告诉我是两三。</s>
<s>发展未来经营空间所产生的现金流，对这个能力存在资金。</s>
<s>所以说投资对过去说明书做出投资决策和那些用户让你反馈就行。</s>
<s>之间没有因果关系，而且呢而而且。</s>
<s>德邦证券自身受到刑事处罚的行为，也不是导致投资者损失的原因。</s><s>合同中涉案的被控行为与投资者损失之间。</s>
<s>也不存在着损失上的因果关系。</s>
<s>即便是按照一审判决的认定，五羊建设存在着应收应付账款的对比的这样一种会计处理方式。</s>
<s>这种处理方式影响的也是对企业利润的统计的口径。</s><s>而且利润统计的口径充分。</s>
<s>信息量仅仅影响的是债券发行的规模，也不能也不能导致他的债权完全。</s>
<s>不能发邪，事实上呢？</s>
<s>但是我们不按照我们将一份应付对比的这样的一种处理方式，剔除了之后剔除了之后。</s><s>五羊建设。</s>
<s>三年自身的平均利润也还有九千多万，它可以支持的发行规模也可以达到12.3亿元。</s>
<s>与实际发行的是3.6亿元，差距仅仅只有1.3亿元。</s><s>因此，即使重新换。</s>
<s>这次对比复原复原，最多是识别。</s><s>为减小了股权债的发行规模。</s>
<s>我好。</s>
<s>这是我前面。</s>
<s>提高了51建设的应收应付对比的会计处理方式，不影响五羊建设的场站处理与五羊。</s>
<s>在未能按时退货，没有损失上的因果关系。</s>
<s>这个就涉及到濮阳，在濮阳客户他的实质上的原因，我们认为这主要是因为这个杨。</s>
<s>自己受到了系统性的风险等因素的影响所导致的。</s><s>我们一再去恳请法院。</s>
<s>通过专业机构鉴定，最终的损失结果发生的原因已剔除这些系统性风险产生的影响。</s>
<s>还有2小点。</s>
<s>一点是在侵权责任之诉中，投资人有权主张的损失不应当超过他的实际损失。</s>
<s>对于投资人正在购买债券时，知道或应当知道不可能实现的可得利益，投资人无权提出主张。</s><s>对。</s>
<s>这个法院在证券虚假陈述司法解释三十条是明确规定了虚假陈述行为人承担民事责任的范围之内。</s>
<s>投资人的实际损失为限的。</s><s>本案中，投资人的实际损失应该仅仅包括他们的买入成本。</s>
<s>以及持有贷款期间，按昨期存款利率计算的利息损失，而不是票面所载的。</s>
<s>预期利益损失不应该这么来计算。</s><s>虽然债权合同规定第22条第二部分。</s>
<s>我们可以按照该纪要21条第一款所规定的要求，发行人承担违约责任的方式计算投资损失。</s><s>但是呢。</s>
<s>这个第二十二条第二款的规定，与刚才我所说的虚假陈述司法解释十八条是直接矛盾的，同时也与债券第二十二条第一款规定的原则。</s>
<s>也是相矛盾的。</s><s>这样的一种情况，你就属于这个法案。</s><s>印发债券座谈会纪要中间所规定的，该纪要在使用中间的问题。</s>
<s>应该通过一审法院、二审法院存到你这个法院进行重新解释，而不应贸然使用不符合侵权法职责原则。</s>
<s>与正式司法解释相矛盾与纪要其他规定相矛盾的规定。</s><s>事实上，本案中主犯的投资人是在武阳建设，可能发生债务。</s>
<s>危机的信息日渐明朗，相关债券买卖价格出现巨大折损的情况之下，将五粮站成为垃圾站进行投资买入的。</s>
<s>很显然，债券价格反映了债券的风险状况以及未来不能兑付的巨大风险。</s><s>部分投资人在明知该风险的情况之下买入。</s>
<s>即在债券不能兑付已经向其披露的这样的一种情况之下，其理应自称自行承担。</s><s>他可预见风险。</s>
<s>对此，买卖合同司法解释第三十三条规定了买受人在缔结时知道和应当知道标的物质量存在瑕疵。</s>
<s>主张出卖人承担瑕疵担保责任的，人民法院不予支持。</s>
<s>我刚才所说的这个情形就包含了买卖合同司法解释的相同的法律。</s><s>如果从投资人将本应该由自己承担的交易风险。</s>
<s>通过相互矛盾的裁判规则转嫁给债券发行机构。</s>
<s>以及服务机构，这无异于让各家服务机构承担了债券刚性兑付的担保责任，不但不利于对投资人进行风险。</s>
<s>教育也根本上违背了法律的公平原则。</s><s>最后一点，如何评价在本案中不存在与发行人承担连带责任的困难？</s>
<s>行为即便认定各方认可。</s>
<s>过错，我们认为他应承担的责任。</s><s>龚启亮也应限于与其过错相适应份额。</s>
<s>对此证券法173条虽然规定了连带责任的这块的一个表述，但这并不意味着只要发生了。</s>
<s>代表虚假陈述行为，中介机构就可以不分故意过失，不管过错大小，都要一律的承担责任。</s>
<s>原因是证券违反了173条的规定，与公司法208条的规定相矛盾。</s><s>这个法院在审计侵权司法解释理解与。</s>
<s>使用遗书第208条明确指出，证券法173条的规定存在着立法漏洞。</s><s>这个法院通过审计侵权司法解释。</s>
<s>第五条六条，我打断一下，不好意思啊，我打断一下，刘律师，不好意思啊，那我现在说一下啊，就是说关于法律。</s>
<s>证券法的规定，司法解释的规定，债权会议纪要的规定都是公之流域的一些文件司法文件和法律规定。</s><s>作为这个在座的职业律师以及在场的这个法官都对这个话，就是说你不要在。</s>
<s>念出来了，因为我们提高效率。</s><s>好吧，再一个你们的观点明确已经发表过的观点不需要再重复了。</s><s>比如说你这个案涉的虚假行为你。</s>
<s>我们这个德邦证券，你认为即使有过错与案件案涉的虚假行为，虚假行为也无关，包括损失是不是，应当是实际损失，而不应该是连本付息的损失，包括因果关系，有没有因果关系。</s>
<s>是自身原因还是系统性风险，还是投资人过错造成的，以及包括连带责任是补充责任是按份连带还是共同连带，以及影响发行规模。</s>
<s>你这个过错只是影响发行规模，而不是导致这个不能发行。</s><s>还有就是说这个债券需要能不能完全简单适用机械适用的问题。</s><s>你如果是说观点明确。</s>
<s>简明扼要让大家都能够抓住你的主要要点，不要再就是说。</s>
<s>速度这样的高速的宣读，一方面不利于记录，另一方面不利于在座的所有人针对你有针对性的发表法律意见好不好？</s><s>另外一个方面也是该为了提高诉讼效率。</s>
<s>好不好，归纳一下好不好？</s><s>好的，那以后的代理人发表意见也是同样的同样的适用归纳焦点也简明扼要，有针对性的就便于大家发表。</s>
<s>辩论意见好不好？</s>
<s>谢谢您的提醒啊，但是事实上不是每一个法官，也不是每一个法律人都知道这些法律的精神，但。</s>
<s>知道了的话，就不可能出现一审判决这样的判决结果。</s><s>所以我还是要简单的再补充一点吧。</s><s>啊就是大家可能没有一个关注的一个证据。</s>
<s>就是2020年9月份，最高法院在对全国人大提出的5834号合同议案作出答复时。</s>
<s>明确的坚持，明确的坚持帮他。</s>
<s>嗯。</s>
<s>中介机构的过错是相结。</s>
<s>和机构的客观行为故意过失不同的情况，分别确定其应当承担的法律责任。</s><s>需要指出的是，民法典实施。</s>
<s>出去之后，最高法院对依法点之前的司法解释进行过清理，但是在审计侵权司法解释明显限速了证券法173条。</s>
<s>连带责任使用范围的这个规定的情况之下，也就是表面上看上去实际侵权司法解释和证券法明显冲突的情况之下。</s>
<s>这个法案仍然没有清理这个司法解释证明这个法案仍然坚持要使用手机侵权司法解释有关目的性限缩短的。</s>
<s>房地使用权这个原告的补充完毕结束。</s>
<s>嗯。</s>
<s>好了。</s>
<s>接下来这个。</s>
<s>主要我们是第一轮辩论意见啊，后面的代理人也注意一下，因为这个德邦已经发表的比较充分了。</s><s>那接下来第二位这个上诉人大信会计师事务所发表辩论意见。</s>
<s>好的，可以提交。</s>
<s>下面大庆。</s>
<s>收货就本案的程序问题发表意见。</s><s>本案一审程序严重违反法律程序违法，由于应予纠正。</s><s>而对于投诉问题，刚才德邦对。</s>
<s>部分法庭总结的争议焦点已经做出了说明，这个大家所对此也是认可的。</s><s>然后大家所就不同的，观点补充简要说明一下。</s>
<s>第一，一审判决判决确认。</s><s>王大红、李英岩等既未申请仲裁，也未申报破产债权的120名原告对五羊建设享有债权。</s>
<s>实际上是构成了。</s>
<s>有个别清偿原审法院应裁定不予受理，受理后，应当裁定驳回起诉，否则违反破产法司法解释。</s><s>二第二十一条和第二十三条的规定。</s>
<s>第二点，根据被上人根据被上诉人的上诉请求的诉讼请求，被上诉人提起的是债券违约程序啊，他们要求的是返还本息。</s>
<s>对濮阳建设的债券违约责任，大兴所依法不承担任何责任。</s><s>一审判决混淆合同法律关系和情形义务关系。</s><s>将本案的案由错。</s>
<s>错误的。</s>
<s>不能虚假陈述责任纠纷判决。</s><s>大兴府对五羊建设债券违约责任承担连带赔偿责任。</s><s>因此证据不清，适用法律错误一。</s>
<s>法应予以撤销。</s><s>目前而言，就五羊建设投资者之间的法律关系。</s><s>我们既存在债权合同关系，也存在虚假陈述、侵权法律性。</s>
<s>对此，投资者只能得以进行主张。</s><s>基于不告不理的原则，一审法院只能根据投资者选择的法律关系进行审理。</s>
<s>被上诉人虽然主张各被告构成权。</s>
<s>但其诉讼请求却不是赔偿损失，而是要求返还的债权本金。</s>
<s>该诉讼请求只可能基于债券合同法律关系而提起。</s><s>显然，根据上诉被上诉人的诉讼请求，被上诉人是不计其义不。</s>
<s>杨建设之间的债券合同法律关系怎么做？</s><s>提起债券合同违约之诉，而非有虚假申请侵权之诉。</s><s>因此，一审法院应认为。</s>
<s>本案系债权合同纠纷，而大庆所并非债券合同的当事人，应驳回其对大金额的钱。</s>
<s>既然一审法院认定本案系虚假陈述责任纠纷，因为原告的诉讼请求并非要求各被告承担虚假陈述以及造成的损失。</s><s>因。</s>
<s>此次诉讼请求应予驳回。</s>
<s>本案当中，367名仲裁或者是通过破产程序确认债权的，原告实质上是免除了对发行人侵权之债的权利。</s>
<s>根据民法典第520条第二款的规定，部分连带债务人的债务被债权人免费。</s>
<s>在该连带债务人应当承担更多的范围内，其他债债务人对债权人的债务消灭。</s>
<s>本案当中，367名通过仲裁或破产程序劝阻债权的原告已经对发行人放弃行使了侵权之债，而选择行使违约之债。</s>
<s>通过主动行为放弃了对发行人承担侵权责任，免除了发行人的侵权权也好。</s>
<s>根据民法典第五十二条前述规定520条的规定，大信所、连带责任、大信所等连带责任人。</s>
<s>应该等原告债务，即使有，也应当在原告所免除的发起人债务的份额予以免除。</s>
<s>线索及其他中介机构不应承担任何赔偿责任。</s>
<s>特别是债券虚假陈述、民事赔偿责任的连带责任，与一般的共同侵权，但是没有先后，先没有责任先后的区别不同。</s>
<s>在虚假陈述责任项下，发行人是承担无过错的无过错责任的第一责任问题。</s><s>中介机构是对发行人承担连带赔偿责任的。</s>
<s>如果发行人没有责任的情况下，中介机构单独的行为无法构成侵权，也不应承担责任。</s><s>因此，对于上述367名原告。</s>
<s>在投资者免除发行人侵权损害赔偿责任的情况下，无权再向中介机构主张言代表。</s>
<s>最后关于程序问题，我是否应当终止审理的问题。</s><s>大兴所认为根据是。</s>
<s>根据审计侵权第十条的规定。</s>
<s>投资者应对五羊建设的财产依法强制执行后，仍不足以赔偿的，还有权向大兴府主张补充赔偿责任。</s>
<s>现在阜阳建设仍在破产重整程序中，避免构成个别清偿，法院依法裁定本案终止审理。</s>
<s>以上就是大金所关于本案程序问题所提出的四点主张，下面大金的总根据法庭总结的争议焦点，就本案的实体问题。</s>
<s>800万。</s>
<s>辩论意见第一，关于本案经营权的认定。</s>
<s>本案虚假陈述行为的监控日应为2016年4月27日。</s>
<s>以补阳建设分为规模用户债券融资资金被上海证券交易所进行举证责任。</s>
<s>一审判决关于本案揭露日不对2018年1月19日的认定明显错误不能成立的啊。</s>
<s>揭露日的意义在于向在于揭露行为，向证券市场触犯解释信息，提醒投资者重新判断了证券价值。</s>
<s>对于在风险已经超过报告的。</s>
<s>依然买入证券的投资者，其应对自身的损失承担赔偿责任而承担责任不同于一般的证券虚假的。</s>
<s>在这边是虚假陈述，不能做分钟虚假陈述行为构成。</s>
<s>足以影响投资人对发行人偿债能力的判断。</s>
<s>这个是吧，因此对今天的这个人民当中。</s>
<s>不关注经营行为，使用警示投资者，重新判断发起人。</s>
<s>强调能力。</s>
<s>大世界教育所官方网站于2016年4月27日公告的。</s>
<s>向五羊建设下发举证决定书。</s><s>二为全国十大全国范围内实行的知悉。</s><s>该节特殊披露五年建设信息资金被非法占用。</s>
<s>点击这个方向。</s>
<s>会直接用于核准的用途和研究。</s>
<s>直接暴露了五羊建设的独占能力。</s><s>在重大不确定性的投资风险，这也证明五羊建设债券违约的重要原因之大。</s><s>因此，本案虚假陈述行为的结果是。</s>
<s>安徽五年建设被上海证券交易所下发经济损失，即2016年4月27日，并且大学所特别强调的是自然。</s>
<s>2016年4月27日之后买入了两站，一个投资者本人是在临时武阳站存在北大城市风险的情况下所进行的买入交易有所。</s>
<s>所遭受的罚款损失。</s>
<s>依法应当由投资者供述。</s>
<s>第二，关于第二个争议焦点，本案的因果关系。</s>
<s>这个大金锁主要是从高度关系。</s>
<s>之间的关系两个点要陈述一下。</s>
<s>辩论意见。</s>
<s>大兴所认为案涉对比的财务处理并不影响。</s>
<s>对我们建设成长的一个配合，以及投资决策和组织团。</s>
<s>与大信所的审计报告之间并一定有关系，并且在武阳建设是2015年的后排日。</s>
<s>投资者其角色也未受到，但是是超过了影响该部分投资者的损失也不应由大西河承担过。</s>
<s>首先与股票交。</s>
<s>相比我国债券交易市场活跃度会有效率较低的。</s>
<s>预备上映欺诈产品的理论的条件。</s><s>因此在这件事情。</s>
<s>应当充分保障投资者整体决策及其损失是否与行为人的行为存在着利益关系。</s>
<s>不同于股票市场，我国这些市场的活跃度就比较低了。</s>
<s>我就本案而言。</s>
<s>既然案涉债券属于开发型的公司债券。</s>
<s>投资者就被限定为合格投资者。</s><s>2015年15年寨15年寨原告自2015年9月10日至。</s>
<s>我11月2日上市，作为中国。</s>
<s>无停牌之外，分别存在342个、311个开始交易日，其中各有198个、166个交易日的成交量。</s>
<s>叫5亿300万元。</s>
<s>开始交易的57.89%和50的8%。</s><s>一般的股票交易啊，那么在市值十几个亿或者几个亿的这种东西。</s>
<s>在十几个交易日是几十个交易日，这个时间的话是百分之百。</s>
<s>案涉债券均是在上诉之后。</s>
<s>上半年甚至一年的时间才实现这个快手与百度智慧，可见其服务非常的低。</s><s>但是实际上在市场里面。</s>
<s>因此，债券投资者投资者引起投资损失是否与行为人存在过错关系，应当由投资者承担赔偿责任，应承担举证责任。</s>
<s>您的还没动过。</s>
<s>可以的。</s>
<s>法庭问一下，就是我这边说话有没有？</s>
<s>嗯，我问一下，我们这边现在可以现在可以。</s>
<s>好的好的。</s>
<s>其次五羊建设的对你的账务处理影响的最多只是梁建设的经历过，而并非影响。</s>
<s>我们建设净资产，建设现金流水平，由于偿债能力有关的重要信息不足以影响重复的角色，其损失。</s>
<s>不仅有大事所承担。</s>
<s>正如五羊建设。</s>
<s>债券市场已经发展了好其还本付息的来源以及未来经营所产生的现金流。</s><s>而案涉对比事项并不对其未来进行了解读。</s>
<s>产生任何影响，不属于影响其什么，这是一个重要因素。</s>
<s>或者是重要信息。</s>
<s>案涉对比事项虽然导致多极力。</s>
<s>但追溯调整后，五羊建设最近三年平均可分配利润仍为9359.88元。</s>
<s>与发行案涉一年债券利息10352万 ，仅相差992.3 2万元。</s><s>显然，该V9的差额不是很明显。</s>
<s>投资者的投资判断并非诱导其买入五羊建设公司债券的原因，也不是导致五羊建设无法偿付本金的原因啊。</s>
<s>再次。</s>
<s>五羊建设本次发债的股规模是13.6亿元，公司债券大信所审计报告中的财务处理信息可以保证。</s>
<s>投资者对于。</s>
<s>林建设在12.3亿债券范围内是否具有偿债能力做出口头判断。</s><s>也就是说，针对12.3亿元债券发行行为，投资者获取的信息是真实的。</s>
<s>不存在欺诈发行和转陈述行为。</s><s>案涉对你自律，不会影响投资者对该12.3亿元债券投资的投资决策。</s>
<s>该部分投资者的投资损失也与大线索出具审计报告的行为之间不存在因果关系。</s><s>更为关键的是，因对比事项，考试不符合发行条件。</s>
<s>不能当然的认定投资损失本息不能恢复的损失全部是由对比事项所导致的。</s><s>也就是说，不能当然认定投资者本息不能兑付的损失。</s>
<s>因为按设定的事项所造成的。</s>
<s>最后，根据二级市场投资者啊，大家好像要强调的是，2016年4月28日正买入的投资者主要是受到最近一期年度报告中净利润的影响和。</s>
<s>且五羊建设已充分披露偿债风险，其投资决策、投资损失与大线索均不存在因果关系。</s>
<s>濮阳建设在2016年4月28日发布了BC债券，2015年的年终报告。</s><s>该年终报告是是2015年5羊建设规模净利润。</s>
<s>点4 2亿元，远高于五羊，建设了一年七个月。</s><s>该该报告是由新华所审计数据，大庆所并非该报告的这个审计机构。</s>
<s>由于该信息基于投资者的使用时间。</s>
<s>对于2016年4月28日之后买入的投资者，其投资决策主要是2015年的评估报告。</s>
<s>其投资决策与大庆所在先的审核有关，并且在2016年4月27日的时候啊，五羊建设也收到了上交所下发的这个。</s>
<s>决定是。</s>
<s>根据该决定书，三次车辆买入五羊债的投资者，显然是明知五羊建设存在重大长期风险的交易，由此所导致的损失。</s>
<s>不应当由爱心主人形。</s>
<s>在此需要特别说明的是一点，因为今天开庭的案件以及此后这个案件当中都涉及到机构投资者。</s>
<s>总的情况。</s><s>针对机构投资者而言，大线索已经发表如下意见。</s>
<s>相较于普通投资者而言，对于上诉人这个机构，投资者负有更高的审慎义务，应当。</s>
<s>确切已严格进行投资程序，承担举证证明责任，现在这个机构投资者未提交任何证据证明其投资决策的经过，投资决策。</s>
<s>经过内部的审议和决策程序，应当认定其为企业尽到审慎注意义务。</s><s>其投资决策与案涉虚假陈述行为之间没有任何关系。</s>
<s>相比于普通投资者啊，或者是一般自然人合格投资者，专业的投资机构具备的投资技能、经验知识。</s>
<s>专业分析能力这个都强于一般的菜。</s>
<s>其投资决策具有严格的适用程序，因此机构投资者只有充分证明已经运用了专业技能进行了十分的调研和分析。</s>
<s>严格遵循了投资程序，才能使用推进这个确定其投资损失与案涉虚假陈述行为之间的因果关系，不能提出诉。</s>
<s>在436号案件当中啊，被告鑫远，他就是主要经营范围是资产管理和投资管理。</s><s>有野心专业的粉丝网。</s>
<s>在诉讼当中未能提供。</s>
<s>研究调研、决策和相关任何证据，因此应当认定其未尽到审慎注意义务，不符合适用推定、信赖这个因果关系推定标准。</s>
<s>本案本案当中，大家伙便对其投资损失承担赔偿责任。</s>
<s>这就是基础设施。</s>
<s>关于损失因果关系的认定部分。</s><s>大姐，我也从损失的范围做一个说明。</s>
<s>大兴所作为债券服务机构，如果因其虚假陈述行为给投资者造成损失的，其损害赔偿范围不当，然等同于债券发行人向投资者退付的债务。</s>
<s>基本责任一审判决认定大事故不应当为发行人兑付投资者本息都要损失承担连带赔偿责任。</s><s>只是，并且法律适用均不。</s>
<s>理解错误。</s>
<s>一审判决显然过分机械的参考了座谈会纪要第二十二条第二项关于投资者基于虚假陈述的损失，可以等同于债券本息。</s>
<s>损失的这个规定啊，但是。</s>
<s>大庆主持要强调的是，中介机构承担的责任与发行人不同，不能将会计事务所的责任与发行人的责任等。</s>
<s>并且座谈会纪要关于本本息范围内赔偿的规定，至多对发行人使用，而不应以与会计事务所等证券服务机构。</s>
<s>第二，投资者的损失应当以实际发生的损失为限，不能将虚假陈述造成的损失与债券本息不符。</s>
<s>虚假陈述给投资者造成的损失的本质是虚假陈述导致的债券市场价格泡沫以及接入后泡沫危机从而产生的。</s>
<s>差价损失而非本息不能兑付的财务损失。</s>
<s>侵权损害赔偿的范围应当仅限于田平投资者因投资五羊债价格扭曲遭受的损失。</s>
<s>具体陈述司法解释第29条和第30条已经明确规定了如何计算欺诈发行以及虚假陈述给投资者造成的损失。</s>
<s>虚假陈述行为人在证券发行市场和交易市场承担民事赔偿责任的范围，应当以虚假陈述行为而实际造成的损失为限。</s>
<s>投资人的身体损失包括投资差额的损失，佣金、印花税也包括前款所涉资金的利息啊，是按照银行同期。</s>
<s>这个活期存款利率来进行计算，并且计算的期间是自买入至外出证券人或经营人。</s>
<s>本案当中，我们来看一下一审判决的认定。</s><s>大信所等中介等中介机构承担连带赔偿责任的范围是本金加上1551。</s>
<s>能在按照票面利率7.48 ，自2016年8月14日，就是第二个应当付息日一直记至2017年8月14日期内的利息。</s>
<s>以及因为五羊债债券自2018年7 8月15号，明月之后，一直到其这个，受理破产期间的逾期利息，也就是罚息。</s>
<s>155102债券也是一样的，单就利息和罚息而言，无论是利率还是利息计算的基数，还是利息计算的期间。</s>
<s>一审判决认定的利息标准和罚息标准都显然已经远远超过了所陈述司法解释所规定的虚假陈述损失范围。</s>
<s>明显错误，应当依法予以纠正。</s><s>侵权损害赔偿的范围应当仅限于填平。</s><s>投资者因交易5羊15羊债价格扭曲而遭受的损失。</s>
<s>如果像本案一审判决一样，将投资额当虚假陈述造成的损失与债券本息相同，又会造成投资者从侵权诉讼中获得的赔偿额超过其实际损失。</s>
<s>这个金额要强调的是，投资者在本息得到兑付的前提下，我可能获得的投资收益是其基于合同关系而可能主张的违约责任。</s>
<s>而从侵权关系的角度来看，如全额赔付该投资者的债券本息、票面利息甚至是罚息，就将使投资者获得超额利益，明显违背了侵权款。</s>
<s>的甜品有没有？</s>
<s>就本案的这个损失因果关系，投，这个大结果在此前提前会议。</s>
<s>举证过程当中，已经举出了大量的证据证明本案投资者的福利有限，是有一个非常宏观政策风险以及五羊建设的自身经营风险等对比处理事项之外的其他因素。</s>
<s>所造成的由此所造。</s>
<s>造成了投资者损失与按揭行为之间不具有因果关系。</s>
<s>依法不应由大信所承担赔偿责任。</s>
<s>在这里面就在解药强药药啊。</s>
<s>所涉及到的这个风险因素。</s><s>第一，受金融去杠杆宏观政策的影响，在违规挪用共计资金以及五粮液设备列入失信被私人。</s>
<s>云南省人民共和国家下五羊建设难以通过金融机构融资，导致其偿债能力显著下降。</s><s>这是第一。</s><s>第二，在难以获取银行融资的情况下。</s>
<s>存货受限，资产未能及时变现以及其日常租赁活动未能产生稳定的现金流等因素，也最终导致了五羊建设分别丧失偿债能力。</s>
<s>具体事项呢，参见这个原告的上诉状，补充上诉意见以及原告的这个被上诉人，上诉人举出的证据啊。</s>
<s>对于这个风险因素啊，还有一点就是五羊建设将公用价值为14.97元的五洲商业广场一号楼，以其余的价格出售。</s>
<s>必然会对五羊建设的经济状况和常见的能力产生重大影响，这也是投资者遭受损失的重要原因。</s><s>本案一审判决也认定，该事项属于可能影响发展条件。</s>
<s>和偿债能力的重大事项。</s><s>然而，该事项与大信所无关，由此导致的损失不应由大庆所承担赔偿责任。</s>
<s>最后针对可以提的就针对背景总结的第三个实体问题的争议焦点，本案中介机构是否应当承担赔偿责任？</s>
<s>大兴所发表辩论意见如下。</s>
<s>大线索的观点是大线索认可五羊建设应收账款无氮不应付账款，对抵的账务处理具有会计合理性和准则依据。</s>
<s>大兴所不存在出具审计报告的工艺，而至多存在轻微过失。</s><s>根据审计需。</s>
<s>司法解释的规定，大线索仅应在富士市金额范围内承担补充赔偿责任。</s>
<s>第一，根据损失侵权司法解释第五条第一款的规定，这里面所规定的应当承担连带责任的相关情。</s>
<s>仅适应于会计师，因各地上风共同努力。</s>
<s>事情不实，报告的情形不包括对准则的理解把握不当，过失出具不实报告的情形。</s>
<s>数据预期报告有两种情形，一种是对会计需求理解不当错误。</s><s>运用分组和我。</s>
<s>另一种情形是企业共同努力，这个财务造假所导致的错报，这是两种完全形式不同的错报。</s>
<s>前者属于专业判断问题，而后者是故意隐瞒、虚构和编造事实。</s><s>审计侵权司法解释第五条的规定只适用于串通和变形武器。</s>
<s>等故意出具不实报告的情形。</s>
<s>根据审计侵权司法解释颁布后，最高人民法院有关负责人就关于审理审计侵权，关于审理涉及会计事务所在审计业务活动中。</s>
<s>民事赔偿案件的若干规定答记者问时所明确指出的会计师、注册会计师法已对注册会计师和会计师事务所的民事责任做出比较明确的。</s><s>对。</s>
<s>第一，如果注册会计师，由于明知委托人如何如何而不予指明，则属于民法过错上过错原则中的之一。</s>
<s>应当承担注册会计师法第四十二条规定的责任。</s><s>如果注册会计师按照执业准则或者应当知道的，适用前款规定。</s>
<s>则属于民法过错原则中的过失，亦应承担相应的赔偿责任。</s><s>由此可见，最高人民法院对于损失侵权司法解释的。</s>
<s>这个数据问题做出了重复的主题。</s>
<s>如果是明知而不予指明属于故意。</s><s>如果是根据按照准则规则应当知道适应香港规定的这种情形，他明确认定为过失而为而并不。</s>
<s>就是没有好的。</s>
<s>本案当中，一审法院同时引用这些侵权司法解释第五条和第六条以大搜索存在重大过错为由。</s>
<s>判决大信所承担连带赔偿责任，明显认定事实错误，适用法律错误。</s>
<s>大兴所认可谷阳建设应收账款和暂估应付账款最低的账务处理，具有会计合理性和准则依据。</s><s>但如果不存在出具夫妻审计报告的同理。</s>
<s>根据审议侵权的司法解释，仅应在不是审计范围内承担补充赔偿责任。</s>
<s>首先需要说明的是，会计事务所在侵权责任当中承担的是审计责任，而非是会计责任。</s><s>审计责任要求出席会计师。</s>
<s>对财务报表整体是否已经做出一个合理保证，而非提供绝对保证无效，不应将审计责任与判责任销毁起来。</s><s>第二，本案当中的案涉抵触。</s>
<s>处理是五羊建设长期一直沿用的会计核算方式。</s><s>正如陈志章在其上诉状中所提出的，案涉废品并非是为了骗取花寨的专业创始。</s>
<s>在2018年，2008年就已经开始用这种方式来进行财务处理，并且天汇所在2012年审计报告，新华所在五羊建设2015年的审计报告当中。</s>
<s>应采用对比处理的财务方式来编制当期财务报表，像两个会计事务所也经对该财务核算方式予以确认和认可。</s>
<s>五羊建设所采用的这种对比账务处理，它能够反映五羊建设的经营模式和交易实质具有合理性，不存在明显与会计总服相。</s>
<s>出的钱是。</s>
<s>关于阜阳建设的这种财务对比处理，它的基本的逻辑啊，之前在庭前会议阶段，大兴所在举出的二审证据三当中已经当庭向合议庭在这里面。</s>
<s>以及相关当事人解释了这个对比的基本逻辑，以及财务会计团。</s>
<s>在此，这个大学所就不再赘述了。</s><s>大学所举一个简单的例子来说明一下他这个对比是一个怎么回事，一个简简单的一个例子来解释一下啊。</s>
<s>这个承包人以五羊，比如有一个承包人叫A他是一个内部承包人啊，他以五羊建设的名义承包了某工程，在报告期末于12月31日。</s>
<s>确定了一个收入是100万元啊，是不含税的。</s><s>如果说发包人啊，也就是建设单位，他付了60万 ，在期末结算的时候。</s>
<s>梁建设他的七个月租金是40万。</s>
<s>结算100万的客户，这个已经收到60万元，已经发到我们那。</s><s>然后呢，这个征收款就是40万。</s>
<s>同时呢，这个刚说到的内部承包人A他也会以五羊建设的名义和甲乙丙丁的供应商签订供货合同。</s><s>假设这个甲乙丙丁的这个应付款是。</s>
<s>这是70万。</s>
<s>而且已经实际付了50万元，期末应就是2。</s>
<s>就是说这个内部承包人与杨先生签订的这个供应商的合同款是70万啊，已经付了50万 ，还有20万没付。</s><s>这里需要特别强调的。</s>
<s>不是说将五羊建设有一个应收的这40万应收发包人的这40万和应付这个承包商的这20万进行一个对比。</s><s>这这里面是没有对比的。</s>
<s>之前已经实际发生的账面已计的工程施工成本是不参与定义的，而实际情况是。</s>
<s>A什么的假设啊，100万的营业收入当中，管理费是5%。</s><s>这个五羊建设100万的收入当中扣除掉这5万 ，剩下的95万在五羊建设引擎都是工程成本。</s>
<s>减去应付供应商的70万 ，剩下的25万叫做赞助应付应付的啊，其实就是那个是骗人A他在这个项目当中，我们刚获取的。</s>
<s>或者是他已经垫付的款项啊，对比的也就是这40万和这个应付给A的这个35万25万进行会议理完之后。</s>
<s>的这个匹配是啊，这里面需要再强调的是，如果说这个发包人没有交48个人。</s>
<s>付给五羊建设啊，如果A承包人没有从这个担保人这把这40万收出来，五羊建设他不可能将应当付给A的这个利润度25万。</s>
<s>不给啊，所以他不。</s>
<s>这个坏账风险，如果此案当中定位为25万收入。</s>
<s>应当付给内部承包人的工资5万2055万。</s>
<s>所以说它并不会产生一个坏账风险。</s><s>也其实并不会去产生一个自卫的这样的一个误差。</s><s>所以说这个案涉对比的这个事项具体的。</s>
<s>具有商业的合理性，符合五羊建设数据八号的内部成交的经营模式。</s>
<s>合理性上来看啊，这个五羊建设的这种财务处理也并不违背企业会计准则。</s><s>第37号金融资产列报以及第23号金融资产转移的相关财务会计准则的规定。</s>
<s>大兴所也是根据审计准则规定履行了函证等审计程序，并获取了相关审计证据，做出了认可。</s>
<s>我们建设对应的这个财务处理的这个判断，该判断具有合理性，并且该判断也与卤阳建设其他于2012年在建的浙江天会所。</s>
<s>和在后的这个新华会计师事务所的这个会计判断是完全一致的。</s>
<s>在此期间呢，二审期间，这个在被，在上诉人大兴所提交的证据当中，北京注册会计师协会也组织了相关。</s>
<s>就是集合管理的专家出具了一个意见。</s><s>该意见认为，梁建设公司基于内部承包责任制的经营模式和经济实质，将应收账款和暂。</s>
<s>先付款以对比后列报。</s><s>从内部管理角度看，具有相应的合理性。</s><s>第二，对于大线索注册会计的这个注册会计师，根据内部承包协议啊。</s>
<s>这个在执行了相关函证程序，并获取了这个债相关债务人单位对对抵扣应收。</s>
<s>账款盖章确认的函证在内的外部证据。</s>
<s>这个作为概念审计结论，属于就职业注册，属于注册会计师的职业判断的问题，这个显然并不涉及到一个存在。</s>
<s>去出具不实报告的这么一个情况。</s><s>最后，大庆所认可对你的采购处理。</s>
<s>提示注册会计师的职业判断大线索不存在一审法院所认定的，明知被审计单位对重要会计事项的审计与国家有关规定相比。</s><s>墅。</s>
<s>而这个女主播呢？</s>
<s>你是干什么的？</s>
<s>大线索也至多仅存在轻微过失。</s><s>根据审计侵权司法解释第六条和第十条的规定，大线索也只应当在不实审计金额范围内承担补充。</s>
<s>不申请回避。</s>
<s>大街所这个发表辩论意见。</s><s>2015年2点2.3克金。</s>
<s>两点半就。</s>
<s>好的。</s>
<s>嗯。</s>
<s>我们算了吧。</s><s>好了，因为这个。</s>
<s>代理人发表这个意见，现在已经快12点钟了，然后后面还有这个还还比较多的啊，还有这个锦天城国际大公。</s>
<s>还包括这个被上诉人这方，还有两个原审被告。</s><s>早上我们就先到这儿，然后中午的时间啊。</s>
<s>剩下的两位上诉人，还有这个被上诉人这方，你们还是要稍微整理一下，就不要整篇都念了。</s>
<s>还是要集中的一个根据这个争议争议焦点啊，这个就重要的重点的部分发表辩论意见啊。</s><s>那下午的时间呢？</s>
<s>这个各位当事人和代理人注意一下，下午的时间，你们是我们两点半在做在线调试。</s>
<s>两点半，然后2点3刻正式开始庭审。</s><s>好吧，你两点半你们就可以进来了。</s><s>我们做一个在线调试，两点半开始，两点半，然后2点3刻在正式。</s>
<s>接下去做这个法庭辩论，当事人代理人听清楚了啊。</s>
<s>你清楚清楚嗯，那我们今天上午的这个单元，然后进行一次打包的话。</s>
<s>都换了。</s>
<s>当然不会。</s>
<s>这个。</s>
<s>高级人民法院民事。</s>
<s>那我们继续开庭。</s>
<s>下午后勤的人员，我是。</s>
<s>在确诊治疗。</s>
<s>各位当事人和代理人进。</s>
<s>这两个人都是在六号到中午15号。</s>
<s>就是我放这里面可能。</s>
<s>是三位代理人都到了吗？</s>
<s>到了。</s>
<s>多大了，到了。</s>
<s>我们。</s>
<s>是不是没有没有的那个话筒啊，我们听的不是很清楚。</s>
<s>现在能听清楚吗？</s><s>听清楚了啊，好。</s>
<s>接下来是大大信所的大信会计师事务所的两位。</s>
<s>都到了，上海市锦天城律师事务所的两位。</s>
<s>收到了大公国际资信评估有限公司的两位。</s>
<s>大公的代理人都到了然后，被上诉人436号北京信远建立资产管理中心的两位。</s>
<s>到了已经在了啊，还有四位诉讼代表人的代理人王芳、孔令言、叶春芳和陈振威。</s>
<s>到了放到了。</s>
<s>嗯，陈振威的代理人到了。</s>
<s>嗯。</s>
<s>孔令妍呢？</s>
<s>到了没有？</s>
<s>嗯，接下来是原审被告五羊建设集团股份有限公司的两位代理人。</s>
<s>到了，现在是陈志章的。</s>
<s>对，好。</s>
<s>我们继续早上的庭审啊，下午的时间啊，就早上结束的时候，我们也法庭也提醒过了下午的这个。</s>
<s>时间呢，各位代理人还是围绕法庭归纳的争议焦点。</s>
<s>那也不用全部念稿子了，你们择重要的点再向法庭做陈述，否则你全部搞着念，反而法庭也好，旁听的人也好。</s>
<s>对方也好，都抓不住重点。</s><s>好吧，这是一个第二一个这个之前已经发表过意见以及后续将要发表意见的各位代理人。</s>
<s>你们注意一下，因为我们法庭是以第一轮辩论意见为主，第二轮辩论意见基本上给各位当事人五分钟时间。</s>
<s>如果这个代理人多的话，你们要确定一位五分钟的主发言的代理人，剩下的你们自己分配好时间，就第二轮的辩论时间，每位当事人是五分钟。</s>
<s>好吧，这个你们可以提前说一个准备阐述重点，如果有话则长，无话则短啊。</s><s>那接下来这个由上海市锦天城律师事务所。</s>
<s>发表辩论意见。</s>
<s>尊敬的合议庭。</s>
<s>景天成的辩护人意见，我们准备分成三个部分来表述。</s><s>第一个部分呢，可能我们是。</s>
<s>对本案的这个裁判，一审的裁判标准发表一下。</s>
<s>我的观点哈。</s>
<s>第二部分和第三部分呢，就是，法则法庭归纳的程序和实体方面的问题。</s><s>我们来表达一下我们的一些。</s>
<s>一些观点具体的展开部分呢，我们就以，庭后书面提交的这个为准。</s><s>现在我开始第一部分，第一部分就是我们想表达一下这个对一审的一个裁判标准的。</s>
<s>看吧啊。</s>
<s>本案的这个一审判决对律师所的责任认定，一定程度上引起了行业的这。</s>
<s>这个关注，这个核心关注点。</s>
<s>就是律所的注意义务，他的责任边界在哪？</s>
<s>他的鉴定标准是什么？</s>
<s>尤其是对。</s>
<s>不是本专业范围以内的这些非专业事项。</s>
<s>他的普通注意义务，这个边界在哪里？</s>
<s>能不能够合理的信赖专业分工？</s>
<s>你就比如说在本案。</s>
<s>假如说律所的法律意见书中是有。</s>
<s>关于投资性房产出售事项做了提起的。</s>
<s>法院如果要给律所定责，是不是也可以说为什么你对对。</s>
<s>财务对比。</s>
<s>没有去关注到没有去歧视呢？</s>
<s>所以对于我们认为本案我们的一个核心关注点是需要一个明确的一个。</s>
<s>我们也是殷切的期望，通过本案的审理，能够推动构建这个中介机构注意义务责任边界的。</s>
<s>具体标准。</s>
<s>而且这个标准是符合我们的证券市场。</s>
<s>债券市场的实际情况的。</s>
<s>是有利于我们证券市场的健康发展。</s>
<s>这是我们的。</s>
<s>想表达的第一个意见。</s>
<s>第二第二部分的意见呢，是，关于法庭。</s>
<s>程序方面归纳的六个焦点。</s>
<s>我们同意前面两位。</s>
<s>这个上诉人代理人对程序的意见。</s><s>然后我们这个其中，着重再讲三点意见。</s>
<s>第一点。</s>
<s>就是。</s>
<s>程序焦点问题的第一项和第六项，也就是破产和终止审理的这个问题啊，我们认为。</s>
<s>这个本案案的程序和破产法是形成了冲突的。</s>
<s>应该让位。</s>
<s>先行适用破产法。</s>
<s>我们可以都知道本案的审判长是破产法的专家。</s>
<s>我们的破产程序。</s>
<s>是一个特别程序。</s>
<s>他的宗旨就是用集中清偿来达到公平的目的。</s>
<s>所以破产程序的适用应该是有优先性。</s>
<s>这是如果有冲突，还是应该要考虑破产程序的先行。</s>
<s>而且而且就本案来看。</s>
<s>不顾破产程序的，不顾不顾这个破产法的存在。</s>
<s>来进行这个下判，使得信誉上也是导致了不公平的提。</s>
<s>为什么说是导致了不公平的结合？</s>
<s>我们都知道侵权代理人也都说到了侵权损害赔偿的一般原则是损失填平。</s>
<s>是损失填平。</s>
<s>现在在破产程序下面的清偿。</s>
<s>上传在可能的情况之下，而这里进行这样的一个下判啊，不考虑这个破产的因素，实质上也就是会。</s>
<s>导致不公平的结果。</s>
<s>打字都没有。</s>
<s>这是我们的要强调对程序上面的第一点意见。</s><s>第二点就是。</s>
<s>我们对于这个行政处罚。</s>
<s>的观点啊。</s>
<s>我们认为在本案当中。</s>
<s>这对于这个没有经过对于这个，证监会没做出行政处罚的这个中介机构，判定责任。</s>
<s>是存在问题的是存在问题的。</s>
<s>这个就我律所而言就律所而言。</s>
<s>现在的情况就是。</s>
<s>我律所的同一份法律意见。</s>
<s>好，证监会给的调查过了以后，认为是没有问题，没有给我做行政处。</s>
<s>而一审法院认为是有问题。</s>
<s>定了我的连带赔偿责任。</s>
<s>到现在为止，我们也没有看到一审法院做出这样的一个判定，有没有采信的事实和证据。</s>
<s>比如说。</s>
<s>一审原告提供了相应的证据。</s>
<s>比如说我们委托了。</s>
<s>更专业的机构对于这个事项。</s>
<s>对于这个事项做出了比证监会更专业的一个判断，做出了这更专业的一个鉴定。</s>
<s>否则的话就意味着一审法官仅仅是凭自己的理解。</s>
<s>做出了与。</s>
<s>专业监管机构不同的这。</s>
<s>而这个是没有证据和事实来支撑的。</s><s>我们觉得这个是有问题的。</s>
<s>当然，司法的最终裁判权是没有问题的。</s><s>这个我们讲的是在本案当中这样的情况。</s>
<s>第三个就是。</s>
<s>焦点程序焦点当中的这个第五点就是一审是否存在限制授权的这个问题。</s><s>这个问题我们在上诉意见当中已经。</s>
<s>做了详细的表述。</s><s>合议庭我们的目的是就是想让合议庭注意到关于律所的定责事由的相关事实的查明和认定。</s>
<s>是在一个很匆忙的一个程序下，很不充分的一个程序下。</s>
<s>进行的。</s>
<s>这个错漏的可能性当然是大大的增加了。</s><s>所以，是想请二审，我们的二审在相关的事实查明和认定上给予更。</s>
<s>我更充分的关注。</s>
<s>这个是这个三点，是我们对他这个。</s>
<s>程序方面的这个焦点问题的一个补充。</s><s>然后然后我们代理意见的第三部分就是对于法庭归纳的那个的。</s>
<s>实体方面的焦点问题的，我我们的意见啊。</s>
<s>首先这个是关于这个揭露日的问题揭露日的问题，揭露日我们我们的观点认为是。</s>
<s>应该是这个定在2017年的7月6。</s>
<s>是比较。</s>
<s>比较公平，比较准确的对在那个日子是武阳在停牌以后。</s>
<s>不排交易的第一天不排交易的第一天。</s>
<s>我们的理由呢，是我们不认为债券的揭露日。</s>
<s>还是要有这样一个以这样一个标准，就是投资人对发行对发行人偿付能力的判断。</s>
<s>所需要的信息。</s>
<s>是不是？</s>
<s>分开了。</s>
<s>是不是公开了以这个标准？</s>
<s>如果我们看债券会议纪要的第27 、29 、31条，也就可以得出结论，虚假陈述。</s>
<s>他要构成的这样一个损害后果，他也是要虚假陈述，足以影响到投资人对偿付能力的判断。</s>
<s>所以我们觉得把这个对偿付能力的判断作为一个是不是公开作为一个标准来认定揭露日是比较比较准确的。</s>
<s>也比较符合我们债券的这样的一个特点。</s><s>这个2017年的7月6号之前发生了哪些事情呢？</s><s>我就不具体阐述了就是。</s>
<s>比如说有法定代表人的建，限高，有这个大公国际对五羊债的降级。</s>
<s>有在这个投资性房产风险的一些披露啊，这些事项都有都有。</s><s>如果说这些事项都已。</s>
<s>已经披露了，然后复牌交易还买进去的这些投资。</s><s>我想他们对于这些。</s>
<s>也就是一审当中的一些定责事由，他们这个后果还是应该由他们来承担，这样子是比较公平的。</s><s>这是我们的一个对对这个。</s>
<s>揭露日本人。</s>
<s>实体的焦点问题的第二个第三个也就是因果关系和这个证券服务机构是不是承担责任。</s>
<s>我们合在一起来讲一下我们的观点啊。</s>
<s>我们的观点是大概是分成三点。</s>
<s>从三点来来来论述的就是一个就是。</s>
<s>律所侵权责任的构成要件，我们认为是不具备的。</s>
<s>第二个，是损失的认定呢。</s>
<s>应该以虚假陈述导致的实际损失为限，区分不同的原因，力确定虚假陈述造成的损失。</s>
<s>第三个是律所承担责任的类型，不应当适用连带责。</s>
<s>对这个三点我们。</s>
<s>下面有一些小点，把观点也在向法庭这个简单的表述。</s>
<s>第一点就是。</s>
<s>侵权律所侵权责任的构成要件不具备不具备我们，主要的观点是，构成要件里面的三项。</s>
<s>违法行为过错因果关系都是，不能成立的，都是不具备的。</s>
<s>这个里面，关于违法行为关于违法行为。</s>
<s>我们认为景天和秘书没有虚假陈述的这个，违法行为。</s>
<s>相应的这个要强调的一些相关的一些证据和法律适用。</s><s>首先证监会的。</s>
<s>经过调查，没有做出行政处罚。</s>
<s>我觉得这是法律意见书没有虚假陈述的一个证明的证据。</s>
<s>其次呢，就是我也同意之前的德邦。</s>
<s>这个代理人的这个观点就是。</s>
<s>把证监会的三份行政处罚决定书拿出来看啊，明确认定是虚假陈述的。</s>
<s>应该就是这个。</s>
<s>财务的这个对比。</s>
<s>对于投资性房产事项，是认为这个中介机构履责上是有问题的，是有是有错误的，但是。</s>
<s>并没有做出，这是虚假陈述的认定。</s><s>因为他的本质其实他也讲到了，证监会讲到说是可能会有重要因素，也就是他是一个。</s>
<s>或有的一个风险项或有的一个风险项。</s>
<s>但是至今为止，这个风险有没有实现，到现在为止是没有这个结论，也没有这样的一个事实后果来向来证明。</s>
<s>关于这个景天生没有法行为，其中就是讲到了这个。</s>
<s>我们的法律意见书当中没有去歧视不自信房产出售的这个风险。</s><s>这个我们认为也是。</s>
<s>这不构成今天是哪一个？</s>
<s>在在我们之前的上诉意见中，也详细的陈列了这个从。</s>
<s>第一个，有关债券市场的行业规范。</s><s>一直到我们本案的开庭，一直到现在，所有的行业规范我们都列出来了。</s>
<s>其中是没有任何的一个规定，说是要求把意见书是要对发行人的重大资产变化。</s>
<s>要进行核查，要进行这个关注。</s>
<s>这个说明。</s>
<s>法律意见书没有提到这些事情，他不是一个违反行业规定的违法行为。</s>
<s>所以一审我看觉得他不应该来扩张和加重。</s>
<s>发行当时的事。</s>
<s>法定的核查提示的义务。</s>
<s>这个是。</s>
<s>关于这个违法行为构成要件的第一点为违法行为。</s><s>第二点，关于过错关于过错之前我们上诉意见也讲的很清楚了。</s>
<s>这个。</s>
<s>本案是适用是过错推定啊，人家未经过调查，没有做出行政处罚。</s><s>作为景天成来说，已经完成了证明自己没有过错的。</s>
<s>举证者。</s>
<s>至今为止来证明。</s>
<s>锦天城的这个证据不成立的，我们没有看到相应的这个证据。</s>
<s>在没有足够的这个相反证据的情况之下，我们认为司法裁决还是应该要考虑的。</s>
<s>行政监管机构的这个认定的。</s>
<s>就完成了。</s>
<s>然后就是。</s>
<s>这个要定的。</s>
<s>然后就是关于过错问题的，一个核心的一个一个关注点，就是一个注意义务的问题。</s>
<s>那么。</s>
<s>及我们简单的讲，就是我们我们把注意义务分为特殊注意义务和普通注意。</s>
<s>特殊注意义务就投资性房产事项来说。</s>
<s>我对他的合法合规性做了审查，我们认为是没有问题。</s>
<s>所以我们已经进到了这个特殊。</s>
<s>这个法庭刚才也已经注意到了，就是他的这个交易实际上是在和当地的国有企业，而且也不是关联交易。</s><s>事实上这个。</s>
<s>这个交易还是盈利？</s>
<s>普通注意义务呢，我们的观点是认为这个在募集说明书。</s>
<s>包括其他中介机构，比如说大公国际的统计报告已经都对投资性房产可能涉及风险或者说存在的一些事项做了一些提示和关注的情况之下。</s>
<s>我作为一个普通作业业务员，我没有去提及这个，我也不应该认定我是。</s>
<s>不应该认定。</s>
<s>否则的话，我要变成对所有的事项都要重复的去提。</s>
<s>这个不是我的。</s>
<s>那么。</s>
<s>构成要件的。</s><s>第三点就是关于因果关系。</s><s>关于因果关系就是。</s>
<s>刚才也讲到了，无论是在交易决策上还是在损失上，我们认为都是没有因果关系的。</s><s>法庭刚才提问的时候，调查的时候。</s>
<s>注意到了法律意见书的，没有没有做公示啊，这个也确实是一个一个事实。</s>
<s>所以这个法律意见书对于投资者的决策来说，它是客观上它是不会产生误导的这样的一个一个一。</s>
<s>关于这个损失的话。</s>
<s>我们注意到，在本案在5月18号5月18号的庭前会议的这个庭审笔录第103页啊。</s>
<s>这个，我们的原审被告五羊建设的管理人代表原审被告发言。</s>
<s>是明确的讲到了一站会五阳，一站会报告里面讲到五阳的。</s>
<s>这这个不能内部或者是亏损，或者是破产原因，其中就有拖地工程亏损，经营状况恶化，多元化扩张。</s>
<s>导致资金沉淀影响。</s>
<s>这些客观因素这些因素，所以说是客观存在是客观存在的。</s><s>这个也是要考虑损失的因果关系的时候是要考要应该是要考虑的。</s>
<s>面对的。</s>
<s>嗯嗯，这个是我们对于这个。</s>
<s>主要问题的第一点就是景天城这个没有，不具备这个侵权责任构成要件。</s><s>第二个部分就是讲损失赔偿范围的确定上。</s>
<s>我们认为应该是要以虚假陈述导致的实际损失限。</s>
<s>来确定区分不同原因力来确定这个理由是简单来讲就是两个部分，一个是符不符合相关法律的规定。</s>
<s>符合相关法律的规定。</s><s>我们看到从现在的民法典民法典。</s><s>第1184条。</s>
<s>再看到五八点之前的侵权责任法第十九，然后我们的虚假陈述的司法解释，我们的代。</s>
<s>现座谈会纪要第24条这些规定它都是一以贯之的，都是体现了侵权损害赔偿的一般性原则。</s>
<s>投资填补以实际损失为由。</s><s>你不能说的。</s>
<s>所以。</s>
<s>来。</s>
<s>实际的来确定这个鉴定确定这个实际损失是符合法律规定的。</s><s>第二个就是，也是有可以采信的事实的。</s>
<s>也是有可以采信的事实的。</s><s>这个之前我们也已经讲到讲到了啊，一个是破产程序的存在，一个是其他的客观因素导致这个。</s>
<s>偿付能力下降的客观因素的存在，这就不展开了。</s><s>综上得出的结论就是，本案还是有必要对实际损失进行一个鉴定。</s>
<s>进行一个。</s>
<s>第三点就是鼎天成承担责任类型上我们的关。</s>
<s>就是我们认为还是不应该适用连带。</s>
<s>假假如假使说景天成，应该承担侵权责任的。</s>
<s>一是不判决的部分连带责任从他承担责任的类型和绝对赔偿金额对比，他的定责是有和。</s>
<s>没有尽到，认为没有尽到股东注意义务的过错。</s>
<s>程到了债券市场的背景仍属于过于法庭调查，也已经查明，闭锁是收了10万块钱一个地方。</s>
<s>现在按照一审判决的标准，必所必其的赔偿，赔偿金额是7800 ，是7800 ，我们认为还是过于的严厉，过于应该根据最高院努力构建承担，努力构建这个责任、承担与过错程度相适应的。</s>
<s>这样的一个不是平常规范的依法的一个调整。</s>
<s>这些方面我们也列举了一些法律适用规则和司法实践最新的一些规则，由我们最高院刘惠祥、陆安伟在，2021年全国两会期间，对于过法相当的这样的一个一个指导。</s>
<s>你好，这样一个指导。</s>
<s>还有我们省审计业务的这个虚假陈述的司法解释。</s>
<s>司法实践还有之前就是深圳中院的这个保千里的虚假证明书啊，我觉得都是，可以借鉴，这样的责任放在我们债券债券市场的虚假陈述。</s>
<s>债券的虚假陈述。</s>
<s>我们本案是债券虚小程序的首案嘛，我觉得也是还是比较适应比较适当，比较合适的，法庭今天从这个三个部分的这个，代理意见，基本上就是发表到这里，具体我们是有展开的部分的。</s>
<s>因为时间关系，我们是在庭后来提交，谢谢法庭。</s>
<s>发表完毕。</s>
