作为 央行 全 年 工作 的 定调 ， 备受 关注 的 2021年 央行 工作 会议 召开 了 ！
央行 官网 消息 ， 2021 年 央行 工作 会议 1月 4 日 上午 以 视频 形式 召开 ， 会议 总结 央行 2020 年 主要 工作 ， 分析 当前 形势 ， 部署 2021年 工作 。
人民 银行 行长 易纲 、 党委 书记 郭树清 出席 会议 并 讲话 。 人民 银行 党委 委员 、 副 行长 陈雨露 、 潘功胜 、 范一飞 、 刘桂平 、 刘国强 ， 党委 委员 、 中央 纪委 国家 监委 驻 人民 银行 纪检 监察组 组长 徐加爱 出席 会议 ， 并 就 分管 领域 工作 提出 具体 要求 。
在 深入 分析 当前 经济 金融 形势 的 基础 上 ， 会议 提出 了 十 点 具体 工作 要求 。 对比 2020年 央行 工作 会议 的 七 大 具体 要求 ， 2021年 央行 的 工作 重点 略 有 变化 ， 也 有所 扩充 。
新浪 金融 研究院 制图
货币 政策 强调 精 准
与 2020年 相比 ， 货币 政策 的 表述 由 “ 保持 稳健 的 货币 政策 灵活 适度 ” 变为 “ 稳健 的 货币 政策 要 灵活 精准 、 合理 适度 ” ， 同时 提到 “ 继续 发挥 好 结构 性 货币 政策 工具 和 信贷 政策 精 准 滴灌 作用 ， 构建 金融 有效 支持 小微 企业 等 实体 经济 的 体制 机制 。 ”
国泰君安 研究所 首席 全球 经济学家 花长春 认为 货币 政策 基调 不 变 ， 维持 稳健 ， 更加 重视 结构性 政策 。
中信 证券 研究所 副 所长 明明 表示 ： “ 还是 强调 精准 。 货币 政策 越来越 强调 精 准 滴灌 和 结构性 的 支持 ， 特别 是 去年 疫情 以来 ， 央行 通过 各 种 货币 政策 工具 对 中 小 微 企业 、 三 农 、 包括 受到 疫情 影响 比较 大 的 企业 进行 输血 ， 发挥 了 货币 政策 的 结构性 功能 。 ”
中国 民生 银行 首席 研究员 温彬 分析 ： “ 因为 去年 受到 疫情 冲击 ， M2 和 社融 增长 明显 高于 去年 ， 有利于 我们 应对 疫情 ， 但 也 出现 了 宏观 杠杆率 阶段性 上升 的 情况 。 今年 中国 经济 回复 增长 趋势 ， 还是 要 保持 宏观 杠杆率 的 稳定 ， 保持 经济 的 平稳 运行 。 ”
2020 年 ， 央行 三 次 降低 存款 准备金 率 ， 提供 1.75万亿 元 长期 流动性 。 累计 推出 9万多亿 元 的 货币 政策 支持 措施 。 前瞻性 引导 利率 下降 ， 推动 实现 金融 系统 向 实体 经济 让利 1.5万亿 元 目标 。
本 次 工作 会议 上 ， 央行 表示 ， 2021 年 要 完善 货币 供应 调控 机制 ， 保持 广义 货币 和 社会 融资 规模 增速 同 名义 经济 增速 基本 匹配 。 健全 市场化 利率 形成 和 传导 机制 , 深化 贷款 市场 报价 利率 改革 ， 带动 存款 利率 市场化 。
同时 ， 延续 实施 普惠 小微 企业 贷款 延期 还本 付息 和 普惠 小微 企业 信用 贷款 两 项 直达 实体 经济 的 货币 政策 工具 。 继续 运用 普惠性 再 贷款 再 贴现 政策 ， 引导 金融 机构 加大 对 “ 三 农 ” 、 科技 创新 、 小微 和 民营 企业 等 国民 经济 重点 领域 和 薄弱 环节 的 支持 力度 。 牵头 发挥 金融 支持 小微 企业 政策 合力 。 做好 脱贫 攻坚 与 乡村 振兴 金融 服务 有效 衔接 。
绿色 金融 发展 迎来 空间
此 次 央行 工作 会议 提出 的 十 大 工作 重点 中 ， “ 落实 碳达峰 碳 中 和 重大 决策 部署 ， 完善 绿色 金融 政策 框架 和 激励 机制 ” 属 首次 出现 。
央行 表示 ， 做好 政策 设计 和 规划 ， 引导 金融 资源 向 绿色 发展 领域 倾斜 ， 增强 金融 体系 管理 气候 变化 相关 风险 的 能力 ， 推动 建设 碳 排放 交易 市场 为 排碳 合理 定价 。 逐步 健全 绿色 金融 标准 体系 ， 明确 金融 机构 监管 和 信息 披露 要求 ， 建立 政策 激励 约束 体系 ， 完善 绿色 金融 产品 和 市场 体系 ， 持续 推进 绿色 金融 国际 合作 。
国家 金融 与 发展 实验室 副 主任 、 上海 金融 与 发展 实验室 主任 曾刚 指出 ， 前期 出台 的 十四五 规划 和 2035 远景 目标 建议 提出 ， 要 在 在 十四五 期间 实现 经济 社会 的 全面 绿色 转型 。
“ 这 对 经济 社会 全面 绿色 转型 提 了 一 个 重大 的 方向 。 过去 我们 有 绿色 金融 的 发展 ， 尽管 取得 了 不少 成绩 ， 但是 政策 上 还 不 成 体系 ， 货币 政策 工具 方面 的 支持 还是 相对 偏 弱 。 ” 曾 刚 说道 。
“ 所以 我们 可以 看到 ， 在 确定 碳 中 和 碳达峰 这个 方向 之后 ， 各 部门 的 动作 还是 很 快 的 。 近期 生态 环境 部 出台 了 碳 排放 交易 的 统一 规则 （ 注 ： 《 碳 排放权 交易 管理 办法 （ 试行 ） 》 ） ， 人民 银行 又 提到 了 完善 绿色 金融 框架 、 激励 机制 等等 。 我们 预计 ， 这些 都 反映 绿色 金融 是 一 个 重要 的 发展 方向 。 ”
曾 刚 预计 ， 十四五 期间 会 出台 各 项 配套 制度 ， 为 绿色 发展 领域 相关 的 投资 创造 更为 适宜 的 环境 ， 也 将 为 绿色 金融 的 发展 创造 巨大 的 市场 空间 。
此外 ， 花长春 预计 在 2021年 绿色 金融 ， 包括 绿色 债券 、 碳 交易 等 方面 会 有 显著 进展 ； 明明 认为 ， 为了 落实 中央 经济 工作 会议 的 相关 要求 ， 未来 对于 环境 保护 、 社会 责任 、 绿色 发展 等 方面 ， 货币 政策 也 将 有 更 多 支持 。
继续 加强 金融 监管
在 宏观 审慎 方面 ， 央行 工作 会议 今年 的 表述 为 “ 加快 完善 宏观 审慎 政策 框架 ， 将 主要 金融 活动 、 金融 机构 、 金融 市场 和 金融 基础 设施 纳入 宏观 审慎 管理 。 ”
具体 来 看 ， 包括 加强 系统性 金融 风险 监测 评估 ， 分步 推动 建立 宏观 审慎 压力 测试 体系 。 加快 建立 健全 跨境 资本 流动 等 重点 领域 宏观 审慎 管理 框架 。 完善 金融 控股 公司 监管 制度 体系 。
2020 年 ， 央行 持续 构建 要素 完备 的 宏观 审慎 政策 框架 。 建立 逆 周期 资本 缓冲 机制 。 分步 实施 宏观 审慎 压力 测试 ， 完善 系统性 风险 监测 、 评估 和 预警 体系 。 建立 健全 跨境 资金 流动 宏观 审慎 管理 框架 。 统筹 监管 系统 重要性 金融 机构 和 金融 控股 公司 取得 重大 进展 。
明明 指出 ， 2021年 ， 在 宏观 审慎 框架 方面 ， 更 多 强调 了 金融 基础 设施 的 建设 。 “ 比如说 最近 加快 推进 债券 市场 的 统一 协调 发展 和 监管 ， 这 也 是 在 宏观 审慎 范畴 之内 。 ”
温彬 表示 ， 金融 风险 的 防范 仍 是 今年 央行 工作 的 重点 。 “ 重点 还是 要 加强 金融 监管 ， 防范 化解 金融 风险 。 因为 宏观 审慎 管理 作为 央行 的 ‘ 双支柱 ’ 之一 ， 框架 也 日趋 完善 。 在 这样 的 框架 下 ， 我们 要 针对 个别 金融 机构 可能 出现 的 风险 ， 进一步 加强 风险 的 排查 和 应对 ， 使 金融 运行 更加 平稳 ， 更 好 的 服务 实体 经济 的 发展 。 ”
事实上 ， 2018年 ， 央行 集中 整治 互联网 金融 、 影子 银行 等 领域 的 金融 乱象 ； 2019年 ， 央行 会同 银保监会 依法 果断 接管 包商 银行 ， 并 稳妥 处置 了 部分 中 小 银行 风险 ； 2020年 ， 央行 牵头 协调 银保监会 、 证监会 顺利 接管 “ 明天系 ” 旗下 9 家 核心 金融 机构 ， 妥善 应对 债券 市场 违约 风险 。 经过 集中 攻坚 ， 系统性 金融 风险 上升 势头 得到 有效 遏制 ， 金融 脱 实 向 虚 、 盲目 扩张 得到 根本 扭转 。
花长春 则 指出 ： “ 今年 不 再 加强 提 金融 科技 研发 和 应用 ， 当然 不 能 说 这 块 不 重要 ， 但 相应 地 ， 金融 科技 ， 尤其是 互联网 金融 ， 可能 规范 运作 、 加强 监管 需求 更 大 ”
稳慎 推进 人民币 国际化
值得 注意 的 是 ， 此 次 央行 工作 会议 ， “ 稳慎 推进 人民币 国际化 ” 也 被 明确 写入 十 大 工作 重点 之中 。
花长春 表示 ： “ 未来 几 年 人民币 国际化 也 是 一 个 很 好 的 时间 窗口 。 随着 我 国 对 外 开放 不断 深入 ， RCEP 签署 ， 中欧 投资 协定 谈判 完成 ， 未来 可能 开展 中欧 自由 贸易 谈判 等等 ， 人民币 国际化 需求 将 显著 提升 。 ”
明明 指出 ， 对 外 开放 相关 的 内容 ， 包括 “ 深度 参与 全球 金融 治理 ” 、 “ 持续 改进 外汇 管理 和 服务 ” 等 ， 这 也 是 贯彻 和 落实 双 循环 的 重要 体现 。
“ 特别是 在 目前 全球 经济 形势 受 疫情 影响 比较 大 的 情况 下 ， 海外 很多 国家 的 货币 政策 都 出现 了 比较 明显 的 变化 ， 那么 如何 防范 海外 其他 国家 的 货币 政策 溢出 效应 ， 但 同时 进一步 扩大 国内 的 资本 市场 开放 ， 可能 都 成为 未来 货币 政策 需要 关注 的 一些 方面 。 ” 明明 说道 。
曾 刚 进一步 指出 ， 央行 将 “ 稳慎 推进 人民币 国际化 ” 列入 工作 重点 ， 说明 央行 把 推进 人民币 国际化 放 在 了 一 个 比较 重要 的 位置 上 ， 即 人民币 国际化 一定 要 做 ， 而且 要 做 的 稳妥 。
曾刚 表示 ： “ 我 觉得 这 部分 也 是 必要 的 。 因为 从 长远 看 ， 人民币 国际化 是 必须 要 推动 的 事情 。 而且 在 当前 的 复杂 环境 下 ， 人民币 国际化 有 它 深远 的 意义 。 但是 ， 我们 也 不 能 为了 国际化 而 推进 实现 国际化 ， 而 是 要 从 底层 需求 着手 ， 基于 市场化 这 一 原则 推进 。 包括 建立 更 多 人民币 跨境 使用 的 场景 ， 提升 国际 投资者 对 人民币 资产 的 偏好 等 ， 通过 这 种 方式 来 拉动 人民币 国际化 的 可 持续 发展 。 ” █
来源 ： 新浪 金融 研究院
编辑 ： 张木鱼
责编 ： 建丰
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