创业 活动 趋于 活跃 ？
回顾 2021 年 ， 新冠 肺炎 疫情 仍 在 持续 演变 ， 但 主要 经济体 疫苗 接种 加快 普及 ， 疫情 防控 形势 整体 向好 ， 在 持续 的 宽松 政策 刺激 下 ， 需求 加快 释放 ， 带动 全球 经济 较 快 复苏 。 与 需求 较 快 释放 形成 反差 的 是 ， 主要 经济体 复工 复产 能力 有限 ， 产业链 、 供应链 复苏 不 完整 ， 供需 缺口 不断 扩大 ， 推动 通货膨胀 持续 升温 。
国际 定价 的 能源 和 原材料 等 大宗 商品 经历 了 价格 的 快速 上涨 ， 对 我 国 形成 输入 型 通 胀 压力 。 我 国 PPI 上涨 较 快 ， 但 CPI 涨幅 相对 温和 ， 二者 之间 的 剪刀差 屡 创 新高 。 原材料 价格 上涨 ， 价格 传导 不 畅 ， 挤压 了 一 部分 企业 的 利润 ， 国内 生产 和 需求 开始 所 放缓 。 第 三 季度 GDP 增长 回落 至 4.9 % ， 环比 仅 增长 0.2 % ， 经济 出现 了 新 的 下行 压力 。 对于 明年 ， 在 关注 通胀 是否 会 上升 的 同时 ， 也 要 关注 如何 稳 增长 ， 保持 经济 运行 在 合理 区间 。
在 今年 和 明年 工作 承上启下 之际 ， 设定 合理 的 经济 增长 目标 是 十分 必要 的 。 从 中长期 来 看 ， 实现 “ 十四五 ” 时期 及 2035年 “ 经济 总量 再 迈 上 新 的 大 台阶 ” 等 一 系列 经济 社会 发展 的 远景 目标 ， 需要 有 一定 的 经济 增长 作为 支撑 。 从 短期 来 看 ， 设定 经济 增长 目标 ， 有助于 对 经济 社会 发展 工作 形成 引导 ， 合理 的 经济 增长 水平 也 是 实现 新 增 就业 、 居民 收入 、 国际 收支 平衡 等 短期 目标 的 保障 。 考虑 到 明年 国内外 发展 环境 中 仍然 存在 较 多 不 确定 因素 ， 结合 我 国 经济 发展 的 实际 情况 ， 体现 稳 中 有 进 工作 要求 ， 并 保持 经济 增长 目标 的 连续性 ， 将 2022年 的 GDP 增长 目标 设定 为 “ 5.5 % - 6% ” ， 具有 一定 合理性 。
从 当前 我 国 经济 的 复苏 形势 上 看 ， 受 多 地 疫情 散点 反弹 、 能源 价格 上涨 、 电力 供应 不足 等 影响 ， 今年 第 三 季度 我 国 GDP 增速 回落 至 5 % 以下 ， 环比 增速 也 明显 低于 近年 来 的 同期 水平 ， 经济 下行 压力 不 小 。 虽然 完成 今年 的 经济 增长 目标 问题 不 大 ， 但 明年 经济 增长 向 5.5 % - 6 % 的 水平 回归 仍然 具有 一定 挑战 。 因此 ， 宏观 政策 要 加大 对 稳 增长 的 支持 力度 ， 保持 经济 运行 在 合理 区间 ， 关键 要 抓住 “ 扩 内需 ” 和 “ 稳 外需 ” 两 个 支撑点 。
对于 内需 而言
在 疫情 反复 演变 、 自然 灾害 频发 、 限电 限产 等 多重 因素 影响 下 ， 近期 国内 生产 和 需求 均 呈现 出 一定 的 扩张 放缓 迹象 ， 制造业 PMI 指数 自 今年 4月 以来 就 呈现 持续 回落 态势 ， 并 连续 2 个 月 位于 收缩 区间 ， 直 到 11月 电力 供应 紧张 状况 缓解 之后 才 重新 回到 荣枯线 之上 。 尽管 反映 需求 景气度 的 新 订单 PMI 指数 也 有 回升 ， 但是 已经 连续 4 个 月 位于 收缩 区间 ， 仍 未 浮出 荣枯线 。
具体 到 宏观 经济 上 ， 今年 投资 发 力 相对 克制 ， 制造业 投资 表现 尚 好 ， 但 基建 投资 增速 回落 较 明显 ； 消费 受 疫情 反复 的 影响 较 大 ， 线下 消费 、 服务 消费 的 复苏 仍 有 阻碍 。 但 我 国 有 巨大 的 国内 市场 ， 市场 主体 多 ， 内需 潜力 大 。
稳定 明年 经济 增速 ， 必须 要 继续 加大 力度 调动 市场 主体 积极性 ， 释放 内需 潜力 。 这 其中 一 方面 是 提振 消费 需求 ， 激发 市场 主体 消费 能力 和 消费 意愿 ， 既 要 保 住 汽车 、 家电 等 传统 大宗 消费 ， 又 要 释放 线下 消费 、 服务 消费 潜力 ， 大力 培育 消费 新 业态 、 新 模式 ， 促进 消费 升级 。 另 一 方面 是 稳定 投资 增速 ， 优化 投资 结构 ， 促进 制造业 发展 和 转型 升级 ， 发挥 重大 项目 工程 对 投资 的 拉动 作用 。
对于 外需 而言
得益 于 全球 经济 加快 复苏 和 我 国 率先 复工 复 产 ， 生产 供应 能力 较 强 ， 我 国 对 外 出口 快速 增长 ， 贸易 顺差 屡 创 新高 ， 预计 全 年 出口 占 全球 市场 的 份额 将 持续 提升 。 货物 和 服务 净 出口 对 去年 经济 增长 的 贡献率 达到 28% ， 今年 前 三 季度 接近 20% ， 对 我 国 近 两 年 经济 恢复 性 增长 发挥 了 积极 作用 。 对于 明年 ， 随着 发达 国家 刺激 政策 退出 、 新兴 市场 疫情 缓解 产能 恢复 ， 我 国 外部 需求 大概率 会 减弱 。 如果 内需 提振 不 能 有效 弥补 ， 那么 经济 实现 增长 目标 就 会 面临 较 大 压力 。 因此 ， 在 扩 内需 的 同时 ， 还 要 稳 外需 ， 助力 经济 运行 在 合理 区间 。
为 实现 经济 社会 发展 目标 ， 宏观 政策 要 进一步 做好 跨 周期 调节 ， 聚焦 于 优化 政策 结构 和 保 市场 主体 持续 发 力 。
财政 税收 方面
优化 财政 支出 结构 ， 加大 力度 保 基层 运转 ， 持续 改善 民生 ；
合理 优化 资金 来源 和 投向 ， 加大 对 重点 项目 的 支持 力度 ， 稳定 投资 增速 ；
继续 实施 中 小 企业 减税 降费 以及 延迟 缴纳 政策 ， 针对 明年 贸易 形势 变化 ， 及时 调整 优化 出口 退税 政策 ；
做好 政策 衔接 ， 综合 考虑 企业 的 恢复 状况 、 需求 和 政策 空间 ， 有些 政策 可以 长期 化 实施 ， 有些 政策 可以 继续 进行 阶段性 延续 。
货币 金融 方面
提升 政策 的 自主性 、 前瞻性 和 有效性 ， 围绕 市场 主体 制定 政策 ， 适时 降 准 释放 长期 资金 ， 加大 对 实体 经济 特别 是 中小微 企业 的 支持 力度 ；
发挥 结构性 政策 的 精准 滴灌 作用 ， 加大 对 制造业 、 普惠 金融 、 科技 创新 、 “ 专精特新 ” 、 绿色 发展 等 重点 领域 和 薄弱 环节 的 支持 力度 ；
用好 支 小 再贷款 、 碳 减排 支持 工具 、 支持 煤炭 清洁 高效 利用 的 专项 再贷款 等 政策 工具 ， 改善 信贷 结构 ， 促进 信贷 规模 增长 ；
加强 对 人民币 汇率 的 逆 周期 调控 ， 增加 汇率 弹性 ， 既 要 防止 人民币 过度 升值 对 出口 形成 抑制 ， 又 要 避免 因 美联储 货币 政策 转向 可能 带来 的 人民币 贬值 预期 ；
进一步 丰富 和 完善 金融 衍生 产品 ， 引导 企业 树立 “ 风险 中性 ” 理念 ， 合理 运用 期货 套 期 保值 工具 应对 原材料 价格 的 波动 风险 。
中国 民生 银行 首席 研究员 温彬
